Burza cenných papírů je jedním z nejzajímavějších aspektů světa financí, kde příležitosti, které vytváří, budí zájem lidí a institucí po celém světě. Seznamte se blíže s její charakteristikou a osvojte si základní slovní zásobu. Zjistěte, kdo se podílí na tržních operacích, co je IPO a pochopte proces.

Co je to burza cenných papírů?

Burza cenných papírů je místo, kde se setkávají kupující a prodávající, aby obchodovali s cennými papíry. Poskytuje také platformu pro společnosti, které chtějí získat kapitál prostřednictvím veřejné emise akcií. Burzy umožňují obchodování s různými finančními nástroji, jako jsou akcie, ETF, dluhopisy nebo futures. Burzy také zajišťují likviditu tím, že sdružují velký počet kupujících a prodávajících.

Primární trh

Na primárním trhu se poprvé prodávají nově emitované cenné papíry, a to přímo emitentem (společností). Jedná se o okamžik, kdy společnosti získávají kapitál prostřednictvím veřejné nabídky akcií v rámci první veřejné nabídky (IPO). Jedná se o situaci, kdy společnost poprvé nabízí své akcie veřejnosti, a umožňuje tak individuálním a institucionálním investorům jejich nákup přímo od společnosti.
Prostředky získané z prodeje nově vydaných akcií lze pak použít různými způsoby, například na rozšíření rozsahu činnosti, financování výzkumných a vývojových iniciativ nebo splácení stávajících dluhů.

Sekundární trh

Cenné papíry dříve vydané na primárním trhu se obchodují na sekundárním trhu a obchodování probíhá mezi investory (bez účasti emitenta). Je to také místo, kde mají akcionáři, kteří nakoupili akcie na primárním trhu, možnost je prodat (za tržní cenu). Je také třeba zdůraznit, že nákupní a prodejní transakce na sekundárním trhu nevytvářejí peněžní toky pro společnost, která je emitovala.

Účastníci akciového trhu

Od investorů přes brokery až po regulační orgány – každý ze subjektů, které jsou v určité míře přítomny na burze, má své specifické cíle a povinnosti související s kapitálovým trhem. Burzovní trh je složitý, ale dobře organizovaný ekosystém a pochopení jeho fungování je klíčem k jeho správné orientaci. Seznamte se s účastníky burzovního trhu:

Individuální investoři
Fyzické osoby, které investují své peníze na akciovém trhu. Mohou to být jak zkušení investoři, tak začátečníci, kteří se snaží dosáhnout svých investičních cílů. Mezi nimi můžeme rozlišit krátkodobé a dlouhodobé investory, kteří se odlišují přijatým investičním horizontem.

Finanční instituce
Od investorů přes brokery až po regulační orgány – každý ze subjektů, které jsou v určité míře přítomny na burze, má své specifické cíle a povinnosti související s kapitálovým trhem. Burzovní trh je složitý, ale dobře organizovaný ekosystém a pochopení jeho fungování je klíčem k jeho správné orientaci. Seznamte se s účastníky burzovního trhu.

Vydavatelé
Subjekty, které vydávají jednotlivé finanční nástroje, jako jsou akcie nebo dluhopisy, za účelem získání kapitálu. Jsou povinny pravidelně informovat investory o své finanční situaci, což má zachovat transparentnost trhu.

Brokerské domy
Organizace s licencí k obchodování na burze. Brokeři hrají klíčovou roli ve fungování burz, protože působí jako prostředník mezi investory a trhem. Jejich hlavním úkolem je poskytovat investorům přístup na finanční trhy a ke kotacím i umožnit nákupní a prodejní transakce s cennými papíry nebo jinými finančními nástroji. Brokeři působí také jako vykonavatelé příkazů – odpovídají za provedení transakce, kterou investor na trhu objednal, v souladu s platnými předpisy.
Některé instituce také poskytují svým klientům informace ve formě analýzy trhu. Jejich analytické týmy, které mají přístup k široké škále dat i k analytickým nástrojům, pomáhají investorům identifikovat investiční příležitosti.
Brokeři také podporují procesy vypořádání příkazů. Po dokončení transakce se zabývají převodem cenných papírů nebo hotovosti mezi stranami a zajišťují, aby všechny formality a postupy proběhly správně.

Burzy cenných papírů
Instituce, které poskytují platformu pro obchodování s finančními nástroji. Odpovídají za stanovení a udržování vhodných obchodních standardů, dohled nad účastníky trhu a zajištění transparentnosti a spravedlnosti transakcí.

Dozorčí orgány
Vládní subjekty odpovídající za monitorování a regulaci akciového trhu. Jejich hlavním úkolem je ochrana investorů a zajištění spravedlnosti a stability finančního systému. Příkladem takového orgánu na americkém trhu je SEC (Securities and Exchange Commission).

První veřejná nabídka akcií (IPO)

První veřejnou nabídkou akcií se rozumí proces, kdy jsou akcie soukromé společnosti poprvé nabídnuty veřejnosti. Burzovní debut umožňuje společnostem získat od investorů kapitál, který lze následně použít například na financování dalšího rozvoje nebo investic do nových projektů. Kromě toho přítomnost na burze zvyšuje důvěryhodnost a prestiž společnosti, což může přilákat nové zákazníky, obchodní partnery a zaměstnance.

Proces IPO obvykle zahrnuje následující kroky:

Příprava: Společnost a její poradci (tj. investiční banky a právní poradci) se připravují na IPO. To zahrnuje provedení finančních auditů a přípravu nezbytné dokumentace, včetně prospektu. Jedná se o dokument, který si potenciální investoři mohou prohlédnout před přijetím investičního rozhodnutí a který obsahuje podrobnosti včetně: financí, obchodního modelu, rizik nebo vyhlídek do budoucna.

Výběr upisovatelů: Společnost vybírá investiční banky, které IPO upíší. Upisovatelé pomáhají určit cenu, strukturu nabídky a pomáhají při marketingu a prodeji akcií potenciálním investorům.

Regulační kontrola: Společnost předloží prospekt a další požadované dokumenty příslušnému regulačnímu orgánu, který následně zajistí, aby společnost splňovala všechny zákonné požadavky.

Předváděcí akce: Společnost a její upisovatelé pořádají propagační akci s cílem prodat IPO potenciálním investorům, která zahrnuje: prezentace, schůzky a diskuse s investory, správci fondů a dalšími zájemci. Cílem je vzbudit zájem investorů a posoudit poptávku po akciích společnosti.

Stanovení ceny: Na základě zpětné vazby získané od investorů během roadshow upisovatelé a společnost stanoví emisní cenu akcií. Tato cena je obvykle stanovena na úrovni, která vyvažuje ocenění společnosti, poptávku trhu a potřebu poskytnout atraktivní nabídku.

Distribuce: Po stanovení emisní ceny jsou akcie distribuovány institucionálním i drobným investorům a dalším zájemcům. Na vše dohlíží a vše řídí upisovatelé.

Kótování na burze cenných papírů: Po dokončení distribuce začne společnost kótovat své akcie na burze, čímž je přijme k veřejnému obchodování a umožní investorům nakupovat a prodávat je na sekundárním trhu.

Po vstupu na burzu: Po dokončení procesu IPO se firma stává veřejně obchodovanou společností, což s sebou nese povinnost přizpůsobit se platným předpisům a povinnost pravidelně poskytovat finanční a provozní údaje.

Je třeba podotknout, že proces IPO a požadavky na něj se mohou lišit v závislosti na jurisdikci a právním systému, v němž společnost působí.

Finanční instrumenty dostupné na burze cenných papírů

Burzy nabízejí širokou škálu finančních nástrojů. Kromě akcií existuje mnoho dalších aktiv, do kterých mohou investoři investovat svůj kapitál. Níže jsou uvedeny charakteristiky nejoblíbenějších z nich:

  • Akcie – cenné papíry, které dávají jejich majiteli právo podílet se na (spoluvlastnictví) společnosti, která je vydala. Subjekt, který akcie koupí, se nazývá akcionář a jejich koupí se stává spoluvlastníkem dané společnosti se získáním řady práv, včetně práva na výplatu dividendy, tedy zisku dosaženého společností.
  • Fondy obchodované na burze (ETF) – druh cenného papíru, který sleduje sektor, index, komoditu nebo jiné aktivum. ETF může sledovat cokoli od ceny jedné komodity nebo několika akcií až po velkou a různorodou skupinu cenných papírů.
  • Dluhopisy – dluhové cenné papíry s určitým datem splatnosti, které emitují například podniky nebo vlády za účelem získání kapitálu. Dluhopisy obvykle vyplácejí investorům pravidelný úrok po celou dobu platnosti dluhopisu. Při splatnosti emitent vrací držiteli dluhopisu (investorovi) jistinu.
  • Futures – finanční nástroj, který je druhem smlouvy o nákupu nebo prodeji podkladového nástroje za předem stanovenou cenu a v přesně vymezeném období. Běžně se používají pro komodity a měny.
  • Opce – derivátové nástroje, které dávají držiteli právo koupit (kupní opce) nebo prodat (prodejní opce) podkladový nástroj za určitou cenu (realizační cena) v předem stanoveném období.
Největší burzy cenných papírů na světě

New York Stock Exchange (NYSE)
Newyorská burza cenných papírů (NYSE) je největší burzou na světě podle tržní kapitalizace, která činí přibližně 28 200 miliard USD. Je zde kótováno přibližně 2 300 společností, včetně mnoha velkých mezinárodních korporací. Newyorská burza je známá svým globálním dosahem a přitahuje společnosti z celého světa. Tato burza je regulována americkou Komisí pro cenné papíry (SEC) a zahrnuje přední tržní indexy, jako je Dow Jones Industrial Average a S&P 500.

NASDAQ
Burza NASDAQ je známá svou koncentrací technologických a inovačních společností, na níž je kótována řada největších světových firem. Jedná se o první plně elektronickou burzu, která využívá pokročilé technologie a automatizované obchodní systémy. S tržní kapitalizací 22 400 miliard USD a přibližně 3 600 společnostmi je NASDAQ druhou největší burzou na světě.

Shanghai Stock Exchange (SSE)
Šanghajská burza je největší burzou v Číně a třetí největší burzou na světě. Od svého založení prošla Šanghajská burza významnými reformami a modernizací, aby splňovala standardy mezinárodního kapitálového trhu. Tato burza zahrnuje více než 2 000 čistě domácích společností s celkovou tržní kapitalizací přibližně 8 300 miliard USD.

European New Exchange Technology (EURONEXT)
Euronext je velká globální burzovní skupina s burzami v: Amsterdamu, Bruselu, Dublinu, Lisabonu, Milánu, Oslu a Paříži. Burza hraje klíčovou roli při podpoře likvidity a usnadňování obchodování s cennými papíry, což z ní činí klíčový prvek evropského finančního prostředí. Její nabídka zahrnuje více než 1 900 společností a její kapitalizace činí přibližně 7000 miliard USD.

Japan Exchange Group (JPX)
JPX je největší burzovní skupina v Japonsku, která zahrnuje dvě hlavní burzy: Tokijská burza cenných papírů (TSE) a Ósacká burza (OSE). Jejím cílem je poskytovat vhodnou burzovní infrastrukturu umožňující investování do finančních nástrojů. Její nabídka zahrnuje téměř 4 000 společností, což ji v tomto ohledu řadí na první místo na světě. Celková kapitalizace společností kótovaných na JPX činí přibližně 6 200 miliard USD.

Závěrem lze říci, že burza cenných papírů je dynamický a složitý systém, který zahrnuje mnoho účastníků a regulačních orgánů. Tento rámec se dělí na primární a sekundární trh, který umožňuje uvádění nových cenných papírů na trh, resp. jejich následné obchodování. Nedílnou součástí tohoto ekosystému je proces primární veřejné nabídky akcií (IPO), který umožňuje společnostem získat kapitál a přilákat nové investory. Pochopení složitostí burzy cenných papírů je zásadní pro každého, kdo se chce účastnit finančních trhů. Toto porozumění umožňuje investorům činit informovaná rozhodnutí, orientovat se v tržních trendech a identifikovat potenciální investiční příležitosti.

FAQ

Co je akciový trh?
Akciový trh je místo, které umožňuje kupujícím a prodávajícím obchodovat s cennými papíry a společnostem získávat kapitál prostřednictvím veřejné emise akcií. Díky akciovým trhům je možné obchodovat s různými finančními nástroji, jako jsou akcie, ETF, dluhopisy a termínové kontrakty.

Co je IPO?
IPO (zkratka pro Initial Public Offering) znamená situaci, kdy společnost poprvé nabízí své akcie veřejnosti a dává jednotlivým i institucionálním investorům možnost je zakoupit.

Co je primární trh?
Primární trh se vztahuje na prodej a nákup cenných papírů investory přímo od emitenta, tj. společnosti, která je uvedla do obchodování.

Co je sekundární trh?
Obchodování s cennými papíry na sekundárním trhu probíhá, když investoři obchodují s nimi bez zprostředkování společnosti, která cenný papír vydala. Investoři je mohou následně koupit nebo prodat za tržní cenu.

Které země mají největší akciové burzy na světě?
Největší akciové burzy na světě se nacházejí mimo jiné v USA (domov New York Stock Exchange a NASDAQ), Číně (Shanghai Stock Exchange – SSE) a Japonsku (JPX, které zahrnuje dvě hlavní burzy: Tokyo Stock Exchange a Osaka Exchange).