Todo o investimento deve ser precedido de uma análise adequada, com o objetivo de minimizar os possíveis riscos e maximizar os potenciais lucros. Conheça os dois métodos de análise mais populares que ajudarão a tornar o processo de seleção dos investimentos mais ponderado e facilitarão a escolha dos ativos em que vale a pena investir.

O que é a análise fundamental?

A definição mais simples de análise fundamental descreve-a como uma análise baseada no estado da economia ou de uma empresa. É composta por cinco fases, que são explicadas mais pormenorizadamente a seguir. Normalmente utilizada para investimentos a longo prazo, estas fases são recomendadas para os investidores que planeiam investir fundos durante este período de tempo.

5 etapas da análise fundamental
  • Análise macroeconómica – Relativa à avaliação da atratividade de um determinado mercado. Para tal, é necessário ter em conta a situação política de um determinado país, a situação económica geral e factores económicos como as taxas de câmbio, a inflação, o PIB per capita, o orçamento ou o rácio emprego/desemprego.
  • Análise setorial – Nesta fase, é tomada a decisão de investir num determinado setor económico e inicia-se o acompanhamento das empresas relevantes. Trata-se de verificar qual o setor que oferece as melhores oportunidades de investimento. De acordo com a tendência de desenvolvimento do setor e as alterações no rendimento nacional gerado em comparação com outros setores, podem ser avaliados os riscos e oportunidades potenciais do investimento empresarial neste setor.
  • Análise situacional – Nesta fase, é analisada uma empresa específica dentro de um setor específico. Por outras palavras, trata-se de definir o desempenho de uma determinada empresa em comparação com a indústria como um todo e a sua posição no mercado. Os exemplos que devem ser considerados incluem informações práticas, tais como: dados os objetivos imediatos da empresa, identificação do seu perfil empresarial e definição dos seus pontos fortes, pontos fracos, oportunidades que cria e ameaças que o seu perfil empresarial representa. Estes quatro últimos fatores criam uma análise auxiliar denominada SWOT (acrónimo de Strengths, Weaknesses, Opportunities, Threats).
  • Análise financeira – Não se deve esquecer que, no fim de contas, o objetivo principal do investimento é a obtenção de lucros. Em suma, a análise financeira deve ajudar a determinar o valor atual de uma empresa e a sua capacidade de gerar lucros futuros. A abordagem básica consiste em examinar três relatórios financeiros: Demonstração de Resultados (receitas geradas pela empresa durante um determinado período de funcionamento e custos incorridos pela empresa durante um determinado período de funcionamento e os resultados financeiros finais), fluxo de caixa (registo do fluxo de caixa interno da empresa, incluindo receitas e despesas, e a forma como a empresa gere o seu dinheiro) e balanço (a condição económica da empresa num determinado momento, incluindo ativos e passivos).
  • Avaliação das ações – Antes de investir em qualquer empresa, é mais fácil tomar a decisão final determinando o valor intrínseco das ações. Uma vez que existem diferentes fontes de rendimento baseadas na posse de cções, é necessário ter em conta os níveis de dividendos, as variações de preço das cções, etc., durante um determinado período. Antes de determinar o valor intrínseco das ações, os lucros futuros esperados da empresa devem ser descontados. Isto determina o seu valor atual, enquanto a soma dos rendimentos descontados da detenção das acções determina o valor intrínseco das ações.
O que é a análise técnica?

A maneira mais simples para descrever a análise técnica é como análise baseada na informação disponível nos gráficos de preços. A análise baseia-se em três premissas, descritas abaixo. A análise fundamental responde à pergunta “em que investir?”, enquanto a análise técnica responde à pergunta “quando se deve investir?”. Os pilares acima referidos são:

  • O mercado desconta tudo – Esta premissa parte do princípio de que não é necessário estudar o que afeta o preço de um instrumento ou estudar por que razão os preços descem ou sobem. Porquê? Uma vez que a ação dos preços reflecte alterações nas condições da oferta e da procura, todos os factores que afectam os preços foram incluídos aqui. Baseia-se na convicção de que os níveis de preços de mercado estão correlacionados com toda a informação disponível sobre um determinado instrumento, o seu emitente (por exemplo, bons resultados financeiros) e as condições económicas e políticas ou as condições micro e macroeconómicas (exemplos: decisões do banco central, indicadores de crescimento económico, inflação ou desemprego). Os preços dos ativos ajustam-se imediatamente a qualquer nova informação que pareça refletir a situação mais recente.
  • Os preços movem-se em tendências – Neste pressuposto, o preço de um ativo evolui numa direção específica durante um determinado período de tempo. Esta situação é designada por tendência. Ao detetar as tendências, é possível determinar qual a transação (compra ou venda) mais rentável. No entanto, há que ter em conta que existem muitas variáveis que determinam se a tendência vai continuar ou inverter-se.
  • A história repete-se – Na análise gráfica, podem ser encontrados padrões repetidos. Devido ao facto de, em situações específicas, os comportamentos humanos serem objeto de repetição, o estudo das tendências passadas pode ser utilizado para prever comportamentos futuros. É por isso que o comportamento coletivo dos investidores num determinado mercado se repete de acordo com esquemas específicos.

A análise fundamental baseia-se no exame do estado da economia e das empresas, centrando-se em factores macroeconómicos, setoriais, situacionais ou financeiros. A análise técnica, por outro lado, centra-se nos gráficos de preços, incluindo pressupostos como: o mercado inclui toda a informação disponível, os preços movem-se em tendência e a história tende a repetir-se. Ambas as análises são ferramentas importantes para a seleção de ativos e para a tomada de decisões de investimento. Qual delas funcionará melhor depende dos planos de investimento individuais.

Combinação de ambas as análises

Se um investidor não tiver a certeza de qual o tipo de análise a escolher, é possível utilizar ambas. Algumas empresas podem revelar-se um bom investimento depois de se combinar elementos de ambas as técnicas. Este método começa com a seleção inicial de empresas que satisfaçam critérios da análise fundamental, como a taxa de crescimento anual das receitas ou a taxa de dividendos, e depois analisa a informação proveniente do seu gráfico de preços, com base nas premissas mencionadas anteriormente.

Os exemplos apresentados neste artigo são apenas uma aproximação de um esquema que pode ser utilizado na tomada de decisões de investimento. Independentemente do tipo de análise escolhido, a chave para a tornar útil é a sua execução fiável.