Un Exchange Traded Fund (ETF) è un tipo di titolo che replica un settore, un indice, una commodity o un altro asset. Gli ETF possono essere acquistati o venduti in borsa come le azioni. La composizione di un ETF è arbitraria e dipende dalla strategia dei suoi creatori. E in questo modo, un ETF può tracciare qualsiasi cosa, dal prezzo di una singola materia prima o di pochi titoli a una vasta e diversificata raccolta di titoli. Gli ETF possono anche essere strutturati per fornire esposizione a metalli preziosi come l’oro e il settore delle materie prime. Gli ETF sono chiamati “fondi negoziati in borsa” (“Exchange Traded Funds”), perché sono scambiati in borsa proprio come le azioni societarie.
Tipologie di ETF
- ETF indicizzati
Gli ETF indicizzati sono il tipo più comune di ETF. Sono costituiti da azioni o altri strumenti finanziari che fanno parte di un indice di mercato, come S&P 500 o FTSE 100. Lo scopo dei fondi indicizzati è seguire l’andamento del mercato e ottenere risultati vicini all’indice. - ETF settoriali
Gli ETF settoriali si concentrano su un’industria o un settore specifico del mercato, come l’industria tecnologica o l’industria medica. Attirano l’attenzione degli investitori che vogliono concentrarsi su uno specifico settore di mercato, ma non vogliono acquistare ogni volta singoli titoli. Tuttavia, gli ETF settoriali possono essere più rischiosi degli ETF indicizzati, poiché sono più esposti ai cambiamenti in un particolare settore. - ETF obbligazionari
Gli ETF obbligazionari investono in obbligazioni emesse da governi, società o istituti finanziari. Sono attraenti per gli investitori che cercano un reddito da investimento relativamente stabile. Tuttavia, a volte gli ETF obbligazionari possono essere più rischiosi degli ETF indicizzati, poiché le obbligazioni emesse dalle società sono esposte, ad esempio, al rischio di variazioni del rating del credito. - ETF di materie prime
Gli ETF di materie prime sono fondi che investono in materie prime come metalli preziosi, petrolio o cereali. Possono essere un’alternativa per gli investitori che vogliono trarre vantaggio dal potenziale aumento dei prezzi delle materie prime, ma non vogliono investire fisicamente nelle materie prime. Tuttavia, va ricordato che i prezzi delle materie prime sono caratterizzati da una volatilità relativamente maggiore.
Vantaggi e svantaggi di investire in ETF
Vantaggi
- Facilità di negoziazione e bassi costi di transazione: gli ETF sono molto facili da acquistare e vendere, poiché vengono scambiati proprio come le normali azioni. Inoltre, i costi di transazione sono generalmente inferiori rispetto ai tradizionali fondi comuni di investimento, il che significa che gli investitori possono risparmiare sulle commissioni associate all’acquisto e alla vendita.
- Accesso a una varietà di mercati e settori: gli ETF offrono agli investitori un facile accesso a una varietà di mercati e settori che altrimenti sarebbero difficili o costosi da raggiungere. Questi possono essere, ad esempio, mercati esteri, industrie tecnologiche o materie prime.
- Diversificazione del portafoglio: gli ETF sono in genere costituiti da molte azioni o obbligazioni diverse, il che significa che gli investitori possono facilmente diversificare i propri portafogli, riducendo così al minimo il rischio di investimento.
Svantaggi
- Impossibilità di gestione diretta: gli investitori in ETF in genere non hanno alcun controllo sulle azioni o obbligazioni in cui investe il fondo. Queste decisioni vengono prese dal gestore del fondo, che ha il compito di allineare la composizione del portafoglio con gli obiettivi del fondo.
- Rischio di targeting: gli ETF che si concentrano su un solo mercato o settore hanno maggiori probabilità di essere influenzati dai cambiamenti in quel settore rispetto ai fondi diversificati. Ciò significa che in caso di turbolenze improvvise in un particolare mercato, gli investitori in tali fondi potrebbero subire perdite maggiori.
Modelli distributivi ed accumulativi
ETF ad accumulazione
Gli ETF ad accumulazione reinvestono i dividendi e il reddito generati dal fondo invece di pagarli agli investitori come pagamenti. In questo modo, se applicabile, il Net Asset Value (NAV) del fondo aumenta, dando ai loro investitori un aumento del valore dei loro investimenti.
Vantaggi:
- Aumento potenziale del valore patrimoniale netto del fondo
- Investimenti più lunghi possono produrre rendimenti più elevati reinvestendo i dividendi
Svantaggi:
- Non danno accesso diretto al pagamento dei dividendi
- Valutazioni elevate del NAV possono significare che gli ETF ad accumulazione sono più costosi degli ETF a distribuzione
ETF a distribuzione
Gli ETF a distribuzione pagano agli investitori i dividendi e il reddito generato dal fondo. Gli investitori possono godere di regolari pagamenti di dividendi dal fondo.
Vantaggi:
- Accesso diretto al pagamento dei dividendi
- Forniscono una fonte stabile di reddito per l’investitore
Svantaggi:
- Non reinvestono i dividendi, il che può comportare una minore crescita potenziale del valore patrimoniale netto del fondo
- Strategie di investimento meno flessibili: gli ETF a distribuzione tendono ad avere strategie di investimento meno flessibili rispetto a quelle ad accumulazione. Sono tenuti a pagare dividendi su base regolare, il che significa che devono investire in società che pagano dividendi
ETF fisici e sintetici
ETF fisici
Gli ETF fisici sono fondi che investono in attività reali come azioni di società, obbligazioni o materie prime. In altre parole, con gli ETF fisici, il fondo acquista effettivamente attività per riflettere la composizione dell’indice che intende replicare. Ad esempio, se un ETF fisico è progettato per replicare l’indice S&P 500, il fondo acquista effettivamente azioni di società su quell’indice per rifletterne la composizione.
Il vantaggio principale degli ETF fisici è che gli investitori hanno la certezza che i loro fondi siano garantiti direttamente da attività reali, il che significa che i loro investimenti non sono esposti al rischio di controparte. In pratica, gli investimenti degli investitori sono protetti dal possibile fallimento di un fornitore di servizi finanziari.
Tuttavia, va notato che gli ETF fisici hanno una struttura meno flessibile rispetto a quelli sintetici, il che significa che possono essere meno adattabili ai cambiamenti dei mercati o agli obiettivi di investimento degli investitori.
ETF sintetici
Gli ETF sintetici, invece, non investono direttamente in asset reali, ma stipulano accordi di swap con una controparte che si impegna a pagare un importo equivalente al valore di un indice o altro asset che il fondo è progettato per riflettere. In altre parole, gli ETF sintetici ottengono la loro esposizione ai mercati stipulando contratti swap con una controparte. Si tratta di accordi conclusi tra il fondo e la controparte, nei quali la controparte si impegna a corrispondere al fondo i profitti o le perdite derivanti dall’investimento, che il fondo sarebbe in grado di realizzare investendo direttamente negli asset cui un determinato ETF si riferisce .
Il vantaggio principale degli ETF sintetici è che sono più flessibili degli ETF fisici. Possono utilizzare varie strategie come la leva finanziaria o la vendita allo scoperto per ottenere rendimenti più elevati.
Tuttavia, va ricordato che gli ETF sintetici sono anche più rischiosi degli ETF fisici, in quanto gli investimenti degli investitori sono garantiti solo dalla controparte, che potrebbe non essere in grado di far fronte ai propri obblighi nei confronti del fondo. In questo modo, gli investitori rischiano di perdere i propri investimenti in caso di fallimento di una controparte.
Gli ETF fisici e sintetici differiscono in molti modi. Gli ETF fisici investono direttamente in asset reali, offrendo agli investitori una maggiore sicurezza di investimento, ma sono meno flessibili e costosi da mantenere. Gli ETF sintetici, d’altra parte, stipulano accordi di swap con una controparte, dando loro maggiore flessibilità e minori costi di detenzione, ma sono più rischiosi e più complessi nella struttura.
Grazie alla crescente popolarità degli ETF, investire in essi è diventato più facile e accessibile per l’investitore comune, tuttavia è ancora importante capire esattamente come funzionano questi fondi e quali sono i loro potenziali benefici e rischi. Investire in ETF può essere un modo efficace per diversificare il proprio portafoglio di investimenti e aumentare le possibilità di ottenere i rendimenti desiderati. Allo stesso tempo, va ricordato che ogni ETF ha le sue caratteristiche specifiche, come la struttura, i costi di manutenzione o l’area di investimento, che possono influenzare i risultati finali dell’investimento. Prima di prendere una decisione di investimento, è necessario ricercare attentamente la struttura dell’ETF e comprendere i rischi associati all’investimento in una determinata classe di attività.