Um dos instrumentos financeiros mais populares, mas também mais arriscados, que graças à sua especificidade atrai investidores de todo o mundo. Descubra como funcionam os Contratos por Diferença.

Os Contratos por Diferença (CFDs) são instrumentos financeiros populares que permitem aos investidores obter lucros sobre as diferenças nos preços de vários tipos de ativos, tais como ações, índices, moedas, matérias-primas ou criptomoedas (os chamados ativos subjacentes). Os CFDs permitem aos investidores aceder a mercados e ativos que de outra forma seriam de difícil acesso ou apenas disponíveis para um grupo seleccionado de investidores, uma vez que permitem a negociação sem possuir efectivamente um determinado ativo, o que reduz os custos de obtenção ou exposição a um determinado ativo, por exemplo, relacionados com o transporte e armazenamento de determinados ativos – como é o caso, por exemplo, das matérias-primas.
Ao investir em CFDs, um investidor não compra um ativo real, mas faz um acordo (contrato) com uma corretora para a diferença entre o preço de compra e o preço de venda de um determinado ativo subjacente. Se acreditar que o preço de um ativo irá aumentar, pode entrar numa posição de “compra”. Se o preço aumentar efectivamente – o investidor ganha com a transacção. Se um investidor acreditar que o preço irá descer, pode entrar numa posição de “venda” e lucrar com a queda do preço.
No entanto, é preciso relembrar que os CFDs são instrumentos de alto risco e investir neles requer uma análise de mercado e um conhecimento profundo do risco. É por isso que é tão importante compreender exatamente como funcionam os CFDs e quais os riscos que eles comportam.

Na sequência da observação pela Autoridade Europeia de Mercados e Valores Mobiliários (ESMA) e de um aumento acentuado do número de CFDs negociados na UE, bem como do nível de perdas na negociação destes contratos, emitiu uma decisão em 2018 exigindo que todos os fornecedores de CFDs na UE comunicassem claramente o nível de perdas registadas nas contas dos clientes de retalho, actualizado trimestralmente.
Alguns resultados de clientes de retalho da UE que investem em CFDs:

  • Portugal: As perdas totais dos investidores ascenderam a 66,8 milhões de euros em 2016 e 47,7 milhões de euros em 2017
  • Polónia: Cerca de 79% dos investidores comunicaram perdas em 2016 e 2017, com uma média per capita de 10.060 PLN em 2016 e 12.156 PLN em 2017
  • França: Mais de 89% dos investidores perderam dinheiro no total entre 2009 e 2013, com uma perda média de 10.887 euros
Alavancagem financeira

Um aspecto significativo que distingue os CFDs é a possibilidade de negociar com alavancagem financeira. Esta é uma funcionalidade que permite a um investidor fazer transacções com montantes que excedam o capital efectivamente detido. Isto pode aumentar potencialmente o retorno de um dado investimento, mas também aumentar a perda se um investimento não tiver o desempenho esperado. É importante que os investidores considerem cuidadosamente os riscos e benefícios potenciais da utilização da alavancagem nas suas decisões de investimento.

Exemplo:
Um investidor quer investir em ouro o valor de 20.000 EUR. A alavancagem financeira sobre este ativo é de 1:20 (5%), o que significa que só precisa de colocar 5% do valor de mercado para abrir a posição, que é de 1000 EUR. Isto significa que o investidor entrou na transação no valor de 20.000 EUR, tendo apenas o equivalente a 1000 EUR.
Se o preço do CFD sobre ouro aumentar, dando ao investidor um lucro de 200 EUR, isto resultará numa taxa de rendimento de 20%, a partir do montante investido de 1000 EUR. Sem a alavancagem de 1:20, o investidor teria de ter 20.000 EUR na conta e o mesmo lucro possível de 200 EUR significaria um retorno de 1%. Graças ao uso da alavancagem, as taxas de retorno do investimento podem ser mais elevadas com uma contribuição do investidor mais pequena. No entanto, trata-se de um “pau de dois bicos”. No caso de uma queda do preço do ouro e do resultado da transacção -200 EUR, o investidor perde 20% dos 1000 EUR, restando-lhe apenas 800 EUR.

Depósito de segurança

O depósito de segurança, muitas vezes descrito como margem, é o montante que um investidor precisa depositar para abrir uma posição em CFDs. Está diretamente relacionado com o uso de alavancagem. É uma certa percentagem do valor de um determinado contrato que um investidor deve depositar para ganhar exposição a um valor de transacção maior, onde a diferença entre o depósito de segurança e o valor da transacção é coberta pela corretora. No caso de um investidor perder nas suas transações, a corretora pode deduzir o montante correspondente às perdas da margem.
A dimensão da margem depende da dimensão da posição e do risco associado a um determinado ativo. Por exemplo, para ativos mais arriscados, tais como criptomoedas, a exigência de margem pode ser mais elevada do que para ativos menos arriscados, tais como ações.

Fecho de ordens (Stop Loss)

As ordens de fecho, também conhecidas como Stop Loss, devem ser uma parte importante da estratégia de investimento. São utilizadas para proteger o capital do investidor e minimizar o risco de perder uma grande quantidade de dinheiro.
As ordens Stop Loss fecham automaticamente uma posição aberta quando o preço de um ativo atinge um nível pré-determinado. É definida pelos próprios investidores e pode ser alterada, dependendo da situação do mercado.
Graças às ordens de fecho, um investidor pode limitar as perdas se o preço de um determinado ativo não tiver o desempenho esperado. Estas ordens são especialmente importantes em mercados que se caracterizam por elevada volatilidade e incerteza, tais como os mercados de Forex e de matérias-primas.
Vale a pena notar que as ordens de fecho não são uma garantia de ausência de perdas, pois só podem ser executadas a um preço mais baixo do que o preço de abertura da transacção.

Ordens semelhantes às de Stop Loss são ordens de Take Profit, que fecham uma posição aberta quando o preço atinge um nível de lucro pré-determinado pelo investidor. Graças a isto, não há necessidade de verificar constantemente as cotações, e também ajuda a manter a estratégia de investimento anteriormente adotada e previne posições excessivamente alavancadas pela ganância (pode ler mais sobre as emoções que acompanham os investidores e como lidar com elas aqui).

 

Em suma, os CFDs são instrumentos financeiros que permitem aos investidores obter lucros no caso de alterações no preço de um determinado ativo subjacente, sem o possuírem de facto. Um elemento importante do investimento em CFDs são as ordens de fecho, que permitem aos investidores limitar perdas potenciais, bem como a alavancagem financeira, que pode multiplicar lucros ou perdas potenciais.

Deve ter-se sempre em mente que os CFDs são mais arriscados do que outros tipos de instrumentos, pelo que antes de investir neles, é necessário compreender bem a sua mecânica e os riscos que comportam.

FAQ

Quais são as vantagens de investir em CFDs?
O investimento em CFDs permite-lhe aceder a uma vasta gama de ativos, como ações, índices, matérias-primas, pares cambiais e criptomoedas, o que lhe permite diversificar facilmente a sua carteira. A principal vantagem é a possibilidade de utilizar a alavancagem, que pode multiplicar os lucros (mas também as perdas) utilizando menos capital. Os CFDs permitem-lhe lucrar tanto com a subida como com a descida dos preços dos ativos, dando-lhe flexibilidade em diferentes condições de mercado.

Quais são as desvantagens de investir em CFDs?
A maior desvantagem de investir em CFDs é o risco elevado. A alavancagem pode multiplicar as perdas e não apenas os lucros, pelo que as perdas podem exceder o capital investido. Outra desvantagem são os seus custos, como os spreads bid-ask (a diferença entre o preço de compra e venda, as taxas de manutenção de posição (swap) e as comissões de transação. Não se esqueça também que investir em derivados requer mais conhecimentos e experiência.

Quais são as diferenças entre investir num CFD sobre um ativo e investir nesse ativo?
Quando investe em CFDs, especula sobre a variação de preço do ativo subjacente e não possui o ativo físico. Ao contrário do investimento num ativo físico, os CFD também lhe dão a oportunidade de utilizar a alavancagem financeira, as taxas de transação dos CFDs são mais baixas, mas o nível de risco é muito mais elevado.

É necessária margem para investir em CFDs?
Sim, é necessária uma margem para negociar CFDs. Trata-se de uma fração do valor do contrato que um investidor deve depositar na sua conta de corretagem para abrir uma posição.