Burza cenných papierov je jedným z najzaujímavejších aspektov sveta financií, kde príležitosti, ktoré vytvára, sú zaujímavé pre ľudí a inštitúcie na celom svete. Prečítajte si viac o jeho charakteristikách a osvojte si základnú slovnú zásobu. Zistite, kto sa podieľa na trhových operáciách, pochopte proces IPO a objavte rozmanitosť finančných nástrojov obchodovaných na burze.

Čo je to burza cenných papierov?

Burza cenných papierov je miesto, kde sa stretávajú kupujúci a predávajúci, aby obchodovali s cennými papiermi. Poskytuje tiež platformu pre spoločnosti, ktoré chcú získať kapitál prostredníctvom verejnej emisie akcií. Burzy umožňujú obchodovanie s rôznymi finančnými nástrojmi, ako sú akcie, ETF, dlhopisy alebo futures. Burzy tiež zabezpečujú likviditu tým, že združujú veľký počet kupujúcich a predávajúcich.

Primárny trh

Novo emitované cenné papiere sa po prvýkrát predávajú na primárnom trhu priamo emitentom (spoločnosťou). Ide o prípad, keď spoločnosti získavajú kapitál prostredníctvom verejnej ponuky akcií v rámci prvotnej verejnej ponuky (IPO). Ide o situáciu, keď spoločnosť prvýkrát ponúka svoje akcie verejnosti a umožňuje individuálnym a inštitucionálnym investorom kúpiť ich priamo od spoločnosti.
Finančné prostriedky získané z predaja novovydaných akcií sa potom môžu použiť rôznymi spôsobmi, napríklad na rozšírenie rozsahu činnosti, financovanie výskumných a vývojových iniciatív alebo splatenie existujúcich dlhov.

Sekundárný trh

S cennými papiermi, ktoré boli predtým emitované na primárnom trhu, sa obchoduje na sekundárnom trhu a obchodovanie prebieha medzi investormi (bez účasti emitenta). Je to tiež miesto, kde majú akcionári, ktorí kúpili akcie na primárnom trhu, možnosť ich predať (za trhovú cenu). Treba tiež zdôrazniť, že transakcie nákupu a predaja na sekundárnom trhu nevytvárajú peňažné toky pre emitujúcu spoločnosť.

Účastníci akciového trhu

Každý zo subjektov, ktoré sú na burze prítomné, má špecifické ciele a povinnosti súvisiace s kapitálovým trhom, od investorov cez brokerov až po regulačné orgány. Burzový trh je zložitý, ale dobre organizovaný ekosystém a pochopenie jeho fungovania môže byť kľúčom k úspechu. Zoznámte sa s účastníkmi burzového trhu:

Individuálni investori
Fyzické osoby, ktoré investujú svoje peniaze na akciovom trhu. Môžu to byť skúsení investori aj začiatočníci, ktorí sa snažia dosiahnuť svoje investičné ciele. Medzi nimi môžeme rozlišovať krátkodobých a dlhodobých investorov, ktorí sa líšia prijatým investičným horizontom.

Finančné inštitúcie
Ide o širokú kategóriu, ktorá zahŕňa banky, poisťovne, investičné alebo penzijné fondy a mnohé ďalšie subjekty. Finančné inštitúcie patria medzi najdôležitejších účastníkov akciového trhu, disponujú významnými finančnými zdrojmi a odbornými znalosťami.

Vydavateľstvá
Subjekty, ktoré vydávajú jednotlivé finančné nástroje, ako sú akcie alebo dlhopisy, s cieľom získať kapitál. Sú povinné pravidelne informovať investorov o svojej finančnej situácii, čo má za cieľ zachovať transparentnosť trhu.

Brokerské domy
Organizácie s licenciou na obchodovanie na burze cenných papierov. Makléri zohrávajú kľúčovú úlohu vo fungovaní búrz cenných papierov, pretože pôsobia ako sprostredkovatelia medzi investormi a trhom. Ich hlavnou úlohou je poskytovať investorom prístup na finančné trhy a ku kotáciám, ako aj uľahčovať nákup a predaj transakcií s cennými papiermi alebo inými finančnými nástrojmi. Makléri pôsobia aj ako vykonávatelia pokynov – sú zodpovední za vykonanie transakcie, ktorú si investor objednal na trhu v súlade s platnými predpismi.
Niektoré inštitúcie poskytujú svojim klientom informácie aj vo forme analýzy trhu. Ich analytické tímy, ktoré majú prístup k širokému spektru údajov a analytických nástrojov, pomáhajú investorom identifikovať investičné príležitosti.
Brokeri tiež podporujú procesy vyrovnania príkazov. Po dokončení transakcie sa starajú o prevod cenných papierov alebo hotovosti medzi stranami a zabezpečujú, aby boli všetky formality a postupy vykonané správne.

Burzy cenných papierov
Inštitúcie, ktoré poskytujú platformu na obchodovanie s finančnými nástrojmi. Sú zodpovedné za stanovenie a udržiavanie vhodných obchodných štandardov, dohľad nad účastníkmi trhu a zabezpečenie transparentnosti a spravodlivosti transakcií.

Dozorné orgány
Vládne orgány zodpovedné za monitorovanie a reguláciu akciového trhu. Ich hlavnou úlohou je chrániť investorov a zabezpečiť spravodlivosť a stabilitu finančného systému. Príkladom takéhoto orgánu na trhu USA je Komisia pre cenné papiere a burzy (Securities and Exchange Commission – SEC).

Prvotná verejná ponuka akcií (IPO)

Prvotná verejná ponuka je proces, pri ktorom sa akcie súkromnej spoločnosti prvýkrát ponúkajú verejnosti. Debut na burze umožňuje spoločnostiam získať kapitál od investorov, ktorý sa potom môže použiť napríklad na financovanie ďalšieho rozvoja alebo investícií do nových projektov. Okrem toho kótovanie na burze zvyšuje dôveryhodnosť a prestíž spoločnosti, čo môže prilákať nových zákazníkov, obchodných partnerov a zamestnancov.

Proces IPO zvyčajne zahŕňa tieto kroky:

Príprava: Spoločnosť a jej poradcovia (t. j. investičné banky a právni poradcovia) sa pripravujú na IPO. To zahŕňa vykonanie finančného auditu a prípravu potrebnej dokumentácie vrátane prospektu. Ide o dokument, ktorý si môžu potenciálni investori preštudovať pred prijatím investičného rozhodnutia a ktorý obsahuje podrobnosti vrátane: finančných údajov, obchodného modelu, rizík alebo vyhliadok do budúcnosti.

Výber upisovateľov: spoločnosť vyberá investičné banky, ktoré upíšu IPO. Upisovatelia pomáhajú určiť cenu, štruktúru ponuky a pomáhajú pri marketingu a predaji akcií potenciálnym investorom.

Regulačná kontrola: Spoločnosť predloží prospekt a ďalšie požadované dokumenty príslušnému regulačnému orgánu, ktorý následne zabezpečí, aby spoločnosť spĺňala všetky právne požiadavky.

Predvádzacie podujatia: Spoločnosť a jej upisovatelia organizujú propagačné podujatie s cieľom predať IPO potenciálnym investorom, ktoré zahŕňa prezentácie, stretnutia a diskusie s investormi, správcami fondov a ďalšími zainteresovanými stranami. Cieľom je vyvolať záujem investorov a posúdiť dopyt po akciách Spoločnosti.

Stanovené ceny: Na základe spätnej väzby získanej od investorov počas roadshow upisovatelia a spoločnosť určia emisnú cenu akcií. Táto cena sa zvyčajne stanovuje na úrovni, ktorá vyvažuje ocenenie spoločnosti, dopyt na trhu a potrebu poskytnúť atraktívnu ponuku.

Distribúcia: Po stanovení emisnej ceny sa akcie distribuujú inštitucionálnym a retailovým investorom a iným zainteresovaným stranám. Na všetko dohliadajú a riadia upisovatelia.

Kótovanie na burze cenných papierov: Po ukončení distribúcie spoločnosť uvedie svoje akcie na burzu, čím ich zaradí do verejného obchodovania a umožní investorom ich nákup a predaj na sekundárnom trhu.

Po vstupu na burzu: Po ukončení procesu IPO sa spoločnosť stáva verejne obchodovateľnou spoločnosťou, čo so sebou prináša povinnosť dodržiavať platné predpisy a povinnosť pravidelne poskytovať finančné a prevádzkové údaje.

Je potrebné poznamenať, že proces a požiadavky IPO sa môžu líšiť v závislosti od jurisdikcie a právneho systému, v ktorom spoločnosť pôsobí.

Finančné inštrumenty dostupné na burze cenných papierov

Burzy ponúkajú širokú škálu finančných inštrumentov. Okrem akcií existuje mnoho ďalších aktív, do ktorých môžu investori investovať svoj kapitál. Nižšie sú uvedené charakteristiky tých najobľúbenejších:

  • Akcie – cenné papiere, ktoré dávajú ich držiteľovi právo podieľať sa na spoločnosti, ktorá ich vydala (spoluvlastniť ju). Osoba, ktorá si kúpi akcie, sa nazýva akcionár a ich kúpou sa stáva spoluvlastníkom danej spoločnosti s viacerými právami vrátane práva na dividendu, t. j. zisk dosiahnutý spoločnosťou.
  • Fondy obchodované na burze (ETF) – druh cenného papiera, ktorý sleduje sektor, index, komoditu alebo iné aktívum. ETF môže sledovať čokoľvek od ceny jednej komodity alebo niekoľkých akcií až po veľkú a rôznorodú skupinu cenných papierov.
  • Dlhopisy – dlhové cenné papiere s konkrétnym dátumom splatnosti, ktoré emitujú napríklad spoločnosti alebo vlády s cieľom získať kapitál. Dlhopisy zvyčajne vyplácajú investorom pravidelnú úrokovú sadzbu počas celej doby platnosti dlhopisu. V čase splatnosti emitent vráti istinu držiteľovi dlhopisu (investorovi).
  • Futures – finančný nástroj, ktorý je typom zmluvy na nákup alebo predaj podkladového nástroja za vopred stanovenú cenu a v stanovenom časovom období. Bežne sa používajú pre komodity a meny.
  • Opcie – derivátové nástroje, ktoré dávajú držiteľovi právo kúpiť (kúpna opcia) alebo predať (predajná opcia) podkladový nástroj za stanovenú cenu (realizačná cena) vo vopred stanovenom období.
Najväčšie burzy cenných papierov na svete

New York Stock Exchange (NYSE)
Newyorská burza cenných papierov (NYSE) je najväčšou burzou na svete podľa trhovej kapitalizácie s hodnotou približne 28 200 miliárd USD. Je tu kótovaných približne 2 300 spoločností vrátane mnohých veľkých medzinárodných korporácií. Newyorská burza je známa svojím globálnym dosahom a priťahuje spoločnosti z celého sveta. Je regulovaná americkou Komisiou pre cenné papiere (SEC) a zahŕňa popredné trhové indexy, ako sú Dow Jones Industrial Average a S&P 500.

NASDAQ
Burza NASDAQ je známa svojou koncentráciou technologických a inovačných spoločností, na ktorej sú kótované mnohé z najväčších svetových spoločností. Je to prvá plne elektronická burza, ktorá využíva pokročilé technológie a automatizované obchodné systémy. S trhovou kapitalizáciou 22 400 miliárd USD a približne 3 600 spoločnosťami je NASDAQ druhou najväčšou burzou na svete.

Shanghai Stock Exchange (SSE)
Šanghajská burza cenných papierov je najväčšou burzou v Číne a treťou najväčšou na svete. Od svojho založenia prešla Šanghajská burza cenných papierov významnými reformami a modernizáciou, aby spĺňala medzinárodné štandardy kapitálového trhu. Na burze pôsobí viac ako 2 000 čisto domácich spoločností s celkovou trhovou kapitalizáciou približne 8 300 miliárd USD.

European New Exchange Technology (EURONEXT)
EURONEXT je veľká globálna burzová skupina s burzami v: Amsterdame, Bruseli, Dubline, Lisabone, Miláne, Osle a Paríži. Burza zohráva kľúčovú úlohu pri podpore likvidity a uľahčovaní obchodovania s cennými papiermi, čím sa stáva kľúčovým prvkom európskeho finančného prostredia. V ponuke má viac ako 1 900 spoločností a kapitalizáciu približne 7 000 miliárd USD.

Japan Exchange Group (JPX)
JPX je najväčšia burzová skupina v Japonsku, ktorá pozostáva z dvoch hlavných búrz: Tokijskej burzy cenných papierov (TSE) a Ósackej burzy cenných papierov (OSE). Jej cieľom je poskytovať vhodnú burzovú infraštruktúru, ktorá umožňuje investovanie do finančných nástrojov. V ponuke má takmer 4 000 spoločností, čím sa v tomto ohľade stala svetovou burzou číslo jeden. Celková kapitalizácia spoločností kótovaných na JPX je približne 6 200 miliárd USD.

Na záver možno konštatovať, že trh s cennými papiermi je dynamický a zložitý systém, ktorý zahŕňa mnoho účastníkov a regulačných orgánov. Tento systém sa delí na primárny a sekundárny trh, ktorý umožňuje uvedenie nových cenných papierov na trh, resp. ich následné obchodovanie. Neoddeliteľnou súčasťou tohto ekosystému je proces prvotnej verejnej ponuky (IPO), ktorý umožňuje spoločnostiam získať kapitál a prilákať nových investorov. Pochopenie zložitostí akciového trhu je nevyhnutné pre každého, kto sa chce zúčastňovať na finančných trhoch. Toto pochopenie umožňuje investorom prijímať informované rozhodnutia, orientovať sa v trendoch na trhu a identifikovať potenciálne investičné príležitosti.